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上證指數在2020年開始逐漸站穩3000點大關，讓不少投資人對於A股在農曆春節後的鼠年「紅包行情」寄予厚望。法人指出，受到大陸宏觀經濟回穩，「小康牛」行情可望持續至年後，再加上外資持續湧入A股市場，有利於量能升溫，在這一波春季行情階段，包括低估值高股息的銀行、地產具有優勢，而利潤增速更快的科技股及券商股，則是2020年全年最被看好的兩大族群。由於A股在1月2日開市後，就一度上演過兩融餘額三連升，從1月2日、3日、6日連續3個交易日，A股的兩融餘額飆升到了1兆371.77億元（人民幣，下同），較2019年12月31日的10192.85億元增加178.92億元，增幅為1.76%。年後資金接力 板塊輪動對此，市場人士表示，春節前後A股的上行動能依舊，「小康牛」續航力值得期待，預估年後各類資金將快速接力，將帶動板塊輪動提速。值得注意的是，由於農曆年前的上市公司年報業績預告就已經進入密集披露期，預料年後各板塊將會陸續進入業績的檢驗期，這將會讓業績表現亮眼的個股更受資金青睞，建議投資可續續堅持價值投資，尤其是年前就受到融資客積極追捧的績優龍頭股，其在後市實現超額收益的機率較高，值得關注。不過，儘管看好春節後的紅包行情，部分法人機構仍提醒投資，務必注意宏觀經濟變化對於A股大盤的影響。中泰證券表示，儘管第一階段的中美貿易協定有利於緩解大陸乃至全球的經濟下行壓力，大陸加大的逆週期調節也有利於緩解大陸經濟下行的速度，但預估仍不會逆轉經濟下行的趨勢。不過，由於人行在2020年一開市就宣布全面降準，釋出8000億人民幣資金，讓A股後市再被看好，分析師認為，人行這一記發令槍已經擊發，1月行情必須重視，建議投資人積極布局硬科技和新消費板塊，同時關注業績超預期的個股、券商股及部分漲價週期行業。關注消費板 估值便宜新時代證券則認為，近期市場的上漲，是市場中樞的抬升，而不是單純的博弈性躁動。行業配置建議：未來一個季度板塊配置風格上需要適當側重低估值族群。金融板塊（銀行、地產）可以適當加倉，這個位置是有一些年度配置資金的。其次，配置方向是週期，建議關注有色和航運這兩個子行業。第三則是可選消費，關注汽車、家電、航空和酒店，這些板塊相比較其他消費估值更便宜，受益於經濟預期回升。另外，在此次人行降準後，市場預估今年利率或將在寬鬆政策下走低，2020年將會呈現低利率局面，居民出現中高收益率資產荒。布局高收益 迎資產荒招商證券表示，隨著貨幣政策進一步寬鬆，本輪利率下行週期空間打開，同時剛兌打破，信託、債券型產品、銀行理財及貨幣基金收益率將會繼續下行，而房住不炒的政策將會約束很長一段時間的一線城市房產的投資回報率，未來5年能夠提供10%以上年化回報的資產可能僅剩權益型產品，居民可布局高收益資產來迎接「資產荒」。此外，分析師也指出，從2019年第4季起，居民資金開始逐漸加速入市，未來兩年居民資金直接和間接入市將會成為新的增量資金，這使得市場風格逐漸發生變化，這種環境下，低市值、低估值、低股價「三低」風格，將成為選擇行業和個股的重要考量依據。從這個邏輯看，繼續維持看好全年科技股的表現，以及低估值逐步崛起，券商持續占優的綜合判斷。