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工商時報【呂清郎╱台北報導】中美貿易協商持續進行，市場處於觀望氣氛，新興市場政經形勢雖較多變化，但利空多為短期，根據摩根大通統計至10月底，整體新興國家當地貨幣債市大致持穩，各主要國家的殖利率維持在5∼7％居多，投信建議可把握資產分散配置原則，趁現階段分批低接策略布局，納入基金長線多元收益來源。富蘭克林華美新興國家固定收益基金經理人張瑞明表示，目前整體新興國家貨幣便宜的程度，與金融海嘯後相當，各區域中又以拉美貨幣最便宜。中長期來說，貿易戰和緩有助帶動新興市場投資氣氛，提振整體新興匯市。隨整體新興國家2020年年經濟成長率將較2019年加速，且與成熟國家經濟成長差距將擴大，相對看好新興市場的表現願景。台新新興市場債券基金經理人尹晟龢指出，今年來新興市場央行降息數量與幅度不亞於成熟市場，在較低通膨件下，仍有充足貨幣政策空間。整體新興市場今年資本流入明顯增加，但與近年高峰仍有一段差距，後市仍有回流空間，新興債利差相較近五年低點仍有收斂空間，明年經濟成長反彈將進一步使利差收斂，帶動新興債上漲。全球市場今年受中美貿易談判、英國脫歐等不確定性左右，但新興市場經濟體普遍穩步增長，基本面有所改善，流動性高，雖然今年新興債表現持續上漲，但整體利差情況仍具吸引力。新興債信評逐步往投資等級邁進，為當前動盪市況下，投資組合分散風險、提高收益率優選之一。張瑞明強調，新興債市整體評價中性偏正面，但在風險評估上，未來須持續關注全球經濟成長動能、中美貿易戰、油價波動、美國聯準會後續利率政策，以及新興市場可能的匯率波動風險，均是觀察新興當地債走勢變化的指標。